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【研报掘金】多重利好共振驱动 机床市场景气度有望提升

来源:环球直播网    发布时间:2024-03-13 18:57:47

机构指出,三大周期共振驱动,2023年本土机床市场高度景气。(1)政策周期。顶层设计、产业政策、

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  机构指出,三大周期共振驱动,2023年本土机床市场高度景气。(1)政策周期。顶层设计、产业政策、金融政策均给予了制造业设备升级换代全力支持。(2)宏观周期。在2023年预计金属加工机床的需求将迎来长周期(设备更换周期)、短周期(周期刺激需求好转)的双周期拐点叠加。(3)升级周期。制造业升级打开高端机床市场空间。

  1、中国稳坐世界制造国龙头地位,我国制造业增加值从2004年的6252亿美元增加到2022年的49756亿美元,CAGR约12.21%,占全球比重从8.61%提高到30.38%,中国速度远超全球平均。同时,度过了外部经济环境负面影响,我国制造业固定资产投资完成额逐步恢复,保持较快增速。在生产端以及消费端,中国机床均为全球最大参与者。

  2、根据VDM德国机械工业网公布的2022年全球市场报告,2022年全球机床行业总产值约803亿欧元,中国以257亿欧元的产值位居全球第一,在全球市场中占据32%的份额,2022年全球机床行业消费额为808亿欧元,中国同样以260亿欧元的规模稳居市场第一,占比32%。中国机床行业长期的贸易逆差正逐步缩减,标志着国产机床正一步步走向自主可控、国产替代。出口机床产品的价值量不断的提高,国产机床不断向智能化、高端化前进。同时,根据协会重点联系企业的统计数据,还反映出金属加工机床产品结构升级、单价提升等趋势,2023年一季度的回升,是对今年后续需求恢复的积极预示。

  3、机床是装备制造业的基础设施,是现代工业发展的重要基石,故也被称为“工业母机”。车、铣、钻、镗、刨、磨等都是是基本的金属机械加工方式,每种加工方式由相应的机床来加工。(1)车床。车床是一种加工圆柱形工件的机床,也是最常见的机床之一。车床行业特别是数控车床行业属于完全竞争市场,市场之间的竞争激烈,产业集中度较低。(2)铣床。铣床是一种用铣刀在工件上加工多种表面的机床。目前新型带刀库的数控铣床又被称为加工中心,能够覆盖下游诸多需求,应用广泛。(3)磨床。磨床是利用磨具对工件表明上进行磨削加工的机床。

  4、目前国产机床企业在传统机床领域已经较为成熟,特别在车床和铣床领域布局完善。随着国内机床产业体系的转变,国产机床与海外机床的性能差距也在快速缩短,叠加国产机床明显的性价比优势,国产机床已经逐步开始替代海外机床。由于数字控制机床具备高柔性、高精度、高可靠度等诸多优势,可以有明显效果地提升制造业的效率和良率,其将成为未来关键趋势。反观我国数字控制机床领域初具规模,机床数控化率虽然在逐步提升且数量可观,但同国外发达经济体相比数控化率与差距较大,亟待提升。

  5、数控系统、电主轴是数字控制机床的顶端技术。(1)五轴数字控制机床:我国的五轴联动数字控制机床取得了长足的进步,但国产品牌市占率仍然较低。高端数字控制机床在高端制造业替代空间广阔。(2)数控系统:国内数控系统和一流顶尖品牌的差距主要在加工效率、适用场景以及可靠性时长。国内数控系统代表华中8近年在高中低端应用场景逐步丰富,生产环节中问题反馈积累,迭代速度加快,与高端品牌逐步缩小。数控系统进口额在2021年行业较好时候出现进口金额下滑,侧面证明国产替代进展加快。(3)电主轴:高速电主轴是数字控制机床核心元件,决定了机床工作效率、精度、寿命。目前高速电主轴中主轴轴承仍然有差距,国内只有少数轴承企业研制开发了产品。

  6、预计高端机床与数控系统、丝杠、导轨、轴承等核心零部件为后续政策、资金支持攻关的主要方向。目前中低端国产机床已经实现了较高国产化率,产品竞争力较强。以五轴机床、车铣复合机床、精密/超精密机床、大/重型机床为代表的高端机床国产化率依旧较低,国产品牌成长空间巨大。而要实现高端机床的国产替代,也离不开产业链的成熟,展望后续政策、资金(股权互助基金等)支持,预计除高端机床外也将针对产业链中的一些难突破环节持续加码。数控系统由于其软硬件一体,技术壁垒/价值量占比最高,国产替代必要性最强。丝杠、导轨、轴承则由于制造工艺难、产品的稳定性/可靠性验证周期长,单一企业难以短时间实现全面突破,需要较大的外力支持联合攻关,预计也将成为后续支持政策/资金关注的重点。

  国金证券认为,制造业需求有望回暖,机床行业二季度销量、订单等数据有望实现环比增长,建议关注华中数控、秦川机床;同时建议关注国机精工、中国船舶、埃斯顿。

  太平洋证券指出,受益包括五轴在内的高端机床需求提升以及国产替代推进,预计机床板块上半年业绩整体表现较优。建议关注海天精工、纽威数控、科德数控、、等。

  国海证券认为,看好在安全自主可控背景下的国产替代周期,叠加设备更换周期以及升级周期的三期共振,将带来机床设备持续的、高景气度的需求释放,国产品牌中的优秀供给将逐步走向舞台中央。首次覆盖,对于工业机床行业给予“推荐”评级。(1)自主可控:、。(2)中高档数字控制机床产品线布局丰富:、。(3)垂直品类深耕龙头,受益行业beta:、宇环数控。

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